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鋼材社會庫存繼續小幅下降，但由于需求啟動較慢，庫存下降速度低于市場預期。截至3月29日，國內鋼材社會庫存為2186.64萬噸，環比下降0.7%,國內螺紋鋼社會庫存為1065.2萬噸，環比下降0.7%。另據中鋼協數據，3月中旬末鋼協會員企業鋼材庫存為1451.36萬噸，再創歷史新高。

下游需求回升不及預期。3月29日，螺紋鋼終端采購量為2.65萬噸，較2013年3月22日上升0.3萬噸。從今年實際情況來看，受政策面不明朗影響，工地開工普遍偏晚，且目前工地多以路橋、市政、保障房、商業廣場配套設施為主，商品房則多是前期延續項目，新開工普遍偏于謹慎。因此，雖然3月份終端采購量較上月上升36%，但較去年同期下降18%之多。

由于鐵礦石價格連續下行，鋼廠估算毛利繼續好轉。截至4月2日，鋼廠估算毛利為32元/噸，較3月26日上升2元/噸。3月29日，全國36個主要港口鐵礦石庫存為6792萬噸，處于近兩年多的最低水平。在庫存低位的情況下，港口貿易商不愿意低價出售資源，鋼廠減產檢修仍不算很多，鐵礦石需求保持相對高位，預計4月份進口礦價仍將保持堅挺。

3月本是鋼材市場傳統旺季的啟動階段，今年卻是慘淡開局，螺紋鋼主力合約已經高位回落400元/噸，螺紋鋼現貨也單月跌幅超過200元/噸，市場此前樂觀預期完全落空。主要原因來自于政策面的壓力。國五條細則突然出臺，樓市調控的嚴格力度超出市場預期，而新總理關于“城鎮化是人的城鎮化而非房子的城鎮化”的表態，加大了房地產市場的后期風險，使得下游鋼材采購啟動緩慢。

從鋼廠走訪調研的結果來看，鋼廠庫存高企，同時社會庫存消化緩慢，鋼廠下游訂貨并不樂觀，合同組織出現了一定的困難，鋼廠也普遍下調了年初制定的產量計劃，削減年內鋼材產量目標，后期鋼廠很可能繼續下調產品的出廠價格，鋼廠套保需求較為強烈。綜合來看，在需求不及預期，鋼廠庫存高企，同時去庫存較為緩慢的情況下，螺紋鋼反彈提前夭折，后期走勢仍難言樂觀。 來源：期貨日報